险资一季度加仓27亿股 贵州茅台受欢迎 银行、地产股备受青睐|世界新动态

近期，随着上市公司一季报系数出炉，险资最新持仓路线图曝光。

数据显示，截至今年一季度末，保险公司总计重仓829家上市公司的约870亿股股票，相较去年四季度末大幅加仓约27亿股。

2022年，资本市场表现不佳，保险公司的资产端也备受影响。今年，随着经济复苏，资本市场持续回暖，一季度，A股三大指数集体收涨，上证指数涨5.94%，深证成指涨6.45%，创业板指涨2.25%，保险业对资本市场信心也在提升，加仓便是最直接的体现。

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此外，根据保险资管业协会公布的2023年第1期保险资产管理业投资者信心调查结果，超七成险资机构认为当前A股被低估，超八成保险资产管理公司和保险机构对2023年A股市场持乐观态度，且股票、基金将是今年保险资管公司和保险公司最偏好的配置资产。

股息率有比较优势 银行、地产股备受青睐

资本市场回暖，险资“蠢蠢欲动”。数据显示，截至今年一季度末，保险公司总计重仓约870亿股股票，除去中国人寿（601628）集团对中国人寿，以及平安集团和旗下公司对平安银行（000001）的战略持股后，保险公司重仓持股数量最多的前十家上市公司分别为：民生银行（600016）、浦发银行（600000）、中国联通（600050）、兴业银行（601166）、华夏银行（600015）、邮储银行（601658）、招商银行、金地集团、工商银行（601398）及长江电力（600900），其中，保险公司对民生银行、浦发银行的重仓持股均超50亿股，对中国联通、兴业银行、华夏银行、邮储银行的重仓持股则均超20亿股。

可以发现，银行股、地产股仍是最受险资青睐的板块。光大证券此前曾发表研报观点称，银行的系统重要性、地产公司大量的土地储备保障了保险资金投资的安全性。同时，银行和地产板块股息率具备比较优势，可以满足险资对收益稳定性的需要。

的确，大型银行分红多“大手笔”。根据海通证券研报数据，截至今年2月份，六大国有银行的股息率在6%左右，而近年来十年期国债利率为3%左右。由此来看，大型银行的股息率极具吸引力。

险资加仓贵州茅台 小幅减仓五粮液

具体分析而言，截至今年一季度末，保险公司主要加仓了中国建筑、无锡银行、三峡能源、上海机场、保利机场、保利发展等多只个股。

从热门个股来看，今年一季度，中国人寿加仓了贵州茅台（600519），减持了五粮液（000858），数据显示，截至一季度末，中国人寿持有贵州茅台约407万股，持有五粮液约2130万股，相较去年四季度末小幅减仓约2.35万股。

除此之外，截至一季度末，中国人寿还持有中国中免、双汇发展（000895）等消费龙头股及宏发股份（600885）、斯达半导等新能源龙头股，不过，一季度中国人寿大幅减持了宏发股份及双汇发展，分别减持约459万股、766万股，还减持了中国中免43.5万股，斯达半导则是中国人寿一季度新晋的重仓股。

此外，海目星（688559）、京北方等上市公司备受险资欢迎，均被多家保险公司持有，数据显示，截至一季度末，海目星同时被大家人寿、中信保诚人寿、中国人寿的险资持有，这是一家激光及自动化综合解决方案提供商。今年一季度，海目星营业收入同比大涨100.45%，归属于上市公司股东的净利润同比提升184.17%，又如京北方则同时被华夏人寿、友邦人寿、信泰人寿、中国人寿的险资持有，据了解，京北方是一家致力于为国内外金融机构客户提供信息技术服务(ITO)及业务流程外包服务(BPO)的公司，今年一季度其营业收入、归属于上市公司股东的净利润同比分别增长20.05%、152.59%。

险企看好今年权益市场聚焦“复苏+主题”双主线

总的来说，今年一季度险资在股市中呈现积极的配置倾向。

此前的4月中旬，中国保险资产管理业协会战略专委会与研究专委会联合召开了“2023年一季度保险资金运用形势分析会”，多家大型险企首席投资官在会上直言看好今年的权益市场。

平安集团总经理助理兼首席投资官邓斌认为，中美利差倒挂缓解，中国资产吸引力上升，资产荒问题仍旧存在，利率及A股估值均处于较低水平。今年，权益结构配置将以符合国家战略的产业和包括消费等的后疫情修复行业为重要抓手，以穿越周期长期持有获取高胜率超额收益，同时加大收租物业和PE配置，重视ESG投资。

泰康资产权益首席投资官严志勇则认为，整体来看，今年A股市场震荡上升，市场走势历经三个阶段：疫情过峰后的迅速反弹、不达预期的结构调整、预期修正的缓慢回升。展望下阶段，在美联储有望结束紧缩，国内经济处于长复苏态势下，可密切关注风险资产表现。从风格上来看，中小盘仍有机会，同时也需关注经济复苏对大盘股的催化作用。从行业上来看，建议聚焦“复苏+主题”双主线：复苏层面，关注需求积压释放、供给优化、成本改善等逻辑；主题层面，关注二十大报告、数字经济、中特估值下的国企改革以及自主可控等方向。

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